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圆融传书-2023年11月期货篇

关键词:

黑色领涨、品种分化、市场整体横盘整理

一、 市场回顾

1、指数走势及品种相关性:

本月南华商品指数上涨0.91%,成交量3.7亿手,成交量环比上涨52.89%,同比下跌1.07%。本月商品期货市场整体呈现横盘震荡走势,其中,有色金属板块(-3.00%)、黑色板块(5.53%)板块分化比较明显。

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(数据来源:Wind,圆融投资)


 

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(数据来源:Wind,圆融投资)

 

2、品种走势及波动状态

本月期货市场延续震荡格局,品种分化明显,其中黑色板块本月持续震荡上行,纯碱、焦煤领涨;以原油为首的能源化工品受原油影响本月呈现震荡下行走势,原油领跌;化工板块整体维持区间震荡整理;有色金属震荡下行,贵金属板块受宏观因素影响本月呈现上行走势农产品板块整体呈现下行走势,生猪领跌。油脂、饲料板块震荡下行,软商板块受棉花价格影响本月持续下行,谷物板块呈现下行走势。

 

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(数据来源:Wind,圆融投资)

 

二、 期货策略表现

1、期货策略本月业绩表现

根据市场监测,十一月期货策略较上月盈利 0.43%左右,低于近几年的月度回报均值。

2、圆融投资CTA策略表现

截止2023年11月底圆融投资旗下CTA策略近一年累计盈利约为0.04%。其中,11月份单月盈利1.94%左右。

 

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(注:此数据为策略数据,非某一产品净值数据)

圆融投资期货策略资金管理系统包含品种管理和策略管理两个模块。通过品种因子评分系统进行品种的选择轮换;通过对策略收益波动率、品种波动率、风险敞口、策略运行周期及策略预期收益率等因子进行赋值,构建策略管理模型,得到围绕0轴上下偏移的值,依照偏移值所处的位置进行趋势择时。

根据圆融资金管理系统数据监控,11月偏移值未触及设定上下偏移值阀值区域,因此未进行趋势择时,对未来策略走势预期暂无明确看法,需关注后期市场演变。


三、 市场展望

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11月文华商品指数延续震荡整理格局,处于与今年3-4月及8月相同的震荡区间中,月末临近前期多次价格反复的181一线,受宏观方面因素影响,品种表现为黑色系的持续走强和能源类的持续承压;商品期货市场处于9月上涨结束后的修复行情中,下方遇181一线支撑整理,当前未有明确的趋势线行情。品种间出现了显著的分化走势,关注分化走势的回归风险,整体商品期货市场临近整理区间下沿,关注下方强支撑一线的破位情况。