圆融传书-2023年11月期货篇
关键词:
黑色领涨、品种分化、市场整体横盘整理
一、 市场回顾
1、指数走势及品种相关性:
本月南华商品指数上涨0.91%,成交量3.7亿手,成交量环比上涨52.89%,同比下跌1.07%。本月商品期货市场整体呈现横盘震荡走势,其中,有色金属板块(-3.00%)、黑色板块(5.53%)板块分化比较明显。
(数据来源:Wind,圆融投资)
(数据来源:Wind,圆融投资)
2、品种走势及波动状态
本月期货市场延续震荡格局,品种分化明显,其中黑色板块本月持续震荡上行,纯碱、焦煤领涨;以原油为首的能源化工品受原油影响本月呈现震荡下行走势,原油领跌;化工板块整体维持区间震荡整理;有色金属震荡下行,贵金属板块受宏观因素影响本月呈现上行走势;农产品板块整体呈现下行走势,生猪领跌。油脂、饲料板块震荡下行,软商板块受棉花价格影响本月持续下行,谷物板块呈现下行走势。
(数据来源:Wind,圆融投资)
二、 期货策略表现
1、期货策略本月业绩表现
根据市场监测,十一月期货策略较上月盈利 0.43%左右,低于近几年的月度回报均值。
2、圆融投资CTA策略表现
截止2023年11月底,圆融投资旗下CTA策略近一年累计盈利约为0.04%。其中,11月份单月盈利1.94%左右。
(注:此数据为策略数据,非某一产品净值数据)
圆融投资期货策略资金管理系统包含品种管理和策略管理两个模块。通过品种因子评分系统进行品种的选择轮换;通过对策略收益波动率、品种波动率、风险敞口、策略运行周期及策略预期收益率等因子进行赋值,构建策略管理模型,得到围绕0轴上下偏移的值,依照偏移值所处的位置进行趋势择时。
根据圆融资金管理系统数据监控,11月偏移值未触及设定上下偏移值阀值区域,因此未进行趋势择时,对未来策略走势预期暂无明确看法,需关注后期市场演变。
三、 市场展望
11月文华商品指数延续震荡整理格局,处于与今年3-4月及8月相同的震荡区间中,月末临近前期多次价格反复的181一线,受宏观方面因素影响,品种表现为黑色系的持续走强和能源类的持续承压;商品期货市场处于9月上涨结束后的修复行情中,下方遇181一线支撑整理,当前未有明确的趋势线行情。品种间出现了显著的分化走势,关注分化走势的回归风险,整体商品期货市场临近整理区间下沿,关注下方强支撑一线的破位情况。