11月11日圆融研究中心国内期货周报

宏观信息：

美联储副主席Fischer表示，央行已经接近实现其就业最大化和物价稳定的双重目标，并增强了加息的理由。密歇根大学11月份消费者信心指数初值从10月份的87.2升至91.6，创5个月高点。不管从就业、经济还是各类官员态度来看，美联储12月份加息已经箭在弦上，联邦利率期货隐含加息概率12月份加息一次的概率由71.5%上升至81.1%。美国总统当选人特朗普(Donald Trump)软化在美国-墨西哥边境筑墙的承诺，称在部分地段也可以“竖起栅栏”，并称他将驱逐最多300万有犯罪记录的非法移民。据周日发布的他接受美国哥伦比亚广播公司(CBS)“60分钟”节目采访的部分内容，曾在竞选过程中誓言要迫使墨西哥为建设边境墙掏钱的特朗普表示，“在某些地区”，他可以接受栅栏，而不是建立“水泥砖墙”。“但在某些地区，建墙更为适宜。我很擅长这个，这被称为建筑。可能建一些栅栏，”纽约地产大亨特朗普表示。“我们将要做的是，把那些罪犯以及有犯罪记录的人、帮派成员、毒品贩子赶出美国，或者把他们关入监狱。这类人有很多，可能有200万，甚至300万。但我们将把他们驱逐出美国，”他在“60分钟”节目上表示。特朗普与其高级顾问曾暗示，在就职之后，可能灵活对待某些竞选承诺。美国众议院议长莱恩(Paul Ryan)对于有关特朗普计划对墨西哥和中国等国商品加征关税的提问避而不答。莱恩表示，对于税法的调整可以达到同样的目标，而且“不会给美国经济造成任何附带损害”。在帮助特朗普的计划得到国会通过方面，莱恩将扮演关键角色。

 国内方面，（1）2016年10月份新增人民币贷款6010亿元，比上月减少6618亿元，比去年同期增加436亿元（2015年由于统计口径问题，非银行业金融机构被纳入金融机构新增人民币贷款统计口径中，如果按照新口径，2016年10月份新增人民币贷款6513亿元）。新增人民币贷款仍然集中于居民中长期贷款，也就是购房需求，特别是在本期总体新增人民币贷款季节性下降的背景下，居民中长期贷款就显得尤为突出，企业部门贷款显得尤为羸弱。目前担心的并不是居民中长期贷款居高不下，因为10月份作为政策出台的缓冲期，从高频数据看也未见商品房成交面积出现明显下滑，但是11月份房地产调控政策已经显现出效果，11月份居民中长期新增人民币贷款有望出现明显下滑。目前担心的是，在企业部门贷款如此羸弱的背景下，虽然购房融资需求挤出实体企业融资需求的效果将收到限制，近期经济形势也正在转好，但企业部门贷款需求是否真正可以转旺仍然需要时间的检验。（2）2016年10月份社会融资规模增量为8963亿元，比上月减少8246亿元，比去年同期增加3660亿元。10月份社会融资规模高于去年同期，除受到股票融资拉动外，更重要的是去年新增未贴现银行承兑汇票季节性下滑严重。（3）10月末，广义货币(M2)余额151.95万亿元，同比增长11.60%，增速较上月上升0.1个百分点，较去年同期下滑1.9个百分点，预期增长11.4%，上期增长11.5%。主要得益于M1增速下滑，M1和M2剪刀差继续收窄。

   

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