2月19日圆融研究中心国内期货周报
宏观信息
国家统计局2月18日发布的2016年1月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示，CPI环比上涨0.5%，同比上涨1.8%，创2015年8月以来新高；PPI环比下降0.5%，同比下降5.3%，连降47个月。1月份CPI上涨较多，主要原因有三个方面:一是强寒潮天气影响了鲜菜、鲜果的生产和运输，鲜菜和鲜果价格环比分别上涨；二是寒假、春运期间出行人数增加，交通和旅游价格上涨明显，从全国范围看，飞机票、旅行社收费、长途汽车价格环比分别上涨。三是临近春节，居民对服务的需求增加，部分服务项目价格上涨较多，保姆小时工等家政服务、美发、衣着洗涤保养价格环比分别上涨；PPI环比跌幅略缩窄，PPI连续47个月负增长，环比下降0.5%，主要是黑色和有色金属加工价格跌幅缩窄，PPI的跌幅缩窄有国际市场回升、国内需求回暖、和基期较低三重因素。
综上所述， CPI录得1.8%，高于上月但略低于市场预期，春节假期临近推高市场需求，加之寒冷天气令食品价格暂时走高是本月CPI回升主因，非食品通胀在服务价格上涨带动下小幅上升，但仍处低位；PPI降幅收窄有国际市场回升、国内需求回暖、和基期较低三重因素。全社会通缩压力缓解，实际利率被动下降，但是货币宽松仍将延续。
美联储1月FOMC会议纪要公布，纪要显示，部分委员认为经济下行风险加大，而另一部分则认为需静待观望。大多数官员认为美国经济温和增长，但全球经济和金融市场发展令美国经济前景的不确定性增加。美联储政策制定者表示近期全球金融市况收紧，如果持续，可能导致下滑风险加剧。纪要还称，一些美联储政策制定者质疑较长期通胀预期是否仍能良好受控；多位美联储政策制定者认为通胀前景风险为下滑，重申需要看到通胀升向2%联储目标的直接证据。