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圆融传书2023年5月-期货篇 | 跌破长期整理平台、下行空间打开

核心观点
      文华商品指数4月前半月维持大整理区间下沿整理走势,本月下旬持续下跌突破前低180一线,打破近三个季度的整理区间,打开下跌空间。其中黑色板块本月领跌;以原油为首的能源化工品受原油影响本月整体呈现横盘震荡走势;化工板块整体弱势,呈现震荡下行走势,纯碱领跌;有色金属整体维持区间整理,品种走势逐渐分化,镍涨幅居前,铜、铝呈现横盘整理走势,贵金属板块本月持续上行,白银涨幅较大;农产品板块整体呈现横盘震荡走势,品种分化明显,油脂板块呈现下行走势,软商板块呈现上行走势,白糖涨幅居前。


关键词:本月下旬持续下跌、跌破重要支撑位置、下行空间打开


一、市场回顾


1、指数走势及品种相关性:
本月华商品指数下跌4.11%,成交量3.49亿手,成交量环比下跌7.92%,同比上涨41.87%。本月商品期货市场整体呈现下跌走势,其中,黑色板块(-13.45%)下跌趋势比较明显。
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                                                   (数据来源:Wind,圆融投资)                                                                                         
2、品种走势及波动率状态
本月期货市场整体震荡下行,月末突破前低。其中黑色板块本月持续下跌;以原油为首的能源化工品受原油影响本月整体呈现横盘震荡走势;化工板块整体弱势,呈现震荡下行走势,纯碱领跌;有色金属整体呈现区间整理,品种走势逐渐分化,镍涨幅居前,铜、铝呈现横盘整理走势,贵金属板块本月持续上行,白银涨幅较大;农产品板块整体呈现横盘震荡走势,品种分化明显,油脂板块呈现下行走势,软商板块呈现上行走势,白糖涨幅居前。
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(数据来源:Wind,圆融投资)    

二、期货策略表现

 

1、期货策略本月业绩表现

        根据市场监测,四月期货策略较上月盈利 0.84%左右,低于近几年的月度回报均值。

 2圆融投资CTA策略表现
     截止2023年4月底,圆融投资旗下CTA策略近一年累计收益约为5.38%。其中,4月份单月收益5.71%左右。\

(注:此数据为策略数据,非某一产品净值数据)

      圆融投资期货策略资金管理系统包含品种管理和策略管理两个模块。通过品种因子评分系统进行品种的选择轮换;通过对策略收益波动率、品种波动率、风险敞口、策略运行周期及策略预期收益率等因子进行赋值,构建策略管理模型,得到围绕0轴上下偏移的值,依照偏移值所处的位置进行趋势择时。
      根据圆融资金管理系统数据监控,4月偏移值已经逐步远离下偏移值阀值区域,显示当前行情处于延续中,继续关注后期市场演变。

                                                                     三、市场展望

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      文华商品指数4月前半月维持大整理区间下沿整理走势,本月下旬持续下跌突破前低180一线,打破近三个季度的整理区间,打开下跌空间。其中黑色板块本月领跌;以原油为首的能源化工品受原油影响本月整体呈现横盘震荡走势;化工板块整体弱势,呈现震荡下行走势,纯碱领跌;有色金属整体维持区间整理,品种走势逐渐分化,镍涨幅居前,铜、铝呈现横盘整理走势,贵金属板块本月持续上行,白银涨幅较大;农产品板块整体呈现横盘震荡走势,品种分化明显,油脂板块呈现下行走势,软商板块呈现上行走势,白糖涨幅居前。

 

 

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2023年5