核心观点

■ 圆融投资的核心主策略是管理期货策略，主要是在期货市场上以量化趋势为思路构建多策略、多品种及多周期的分散型投资组合，一般配置品种为16-20个，属中低频交易范畴，策略容量经测算可以达到30亿，而圆融投资现存的管理规模还远没有达到容量上限。

■ 任何突发事件，都要对事件有一个定义，是暂时性的还是长期性的，究竟是趋势中的波动还是转折，是黑天鹅还是灰犀牛。

■ 一般新进策略要满足三个方面，首先要逻辑简洁，符合奥卡姆 “如无必要、毋增实体”的原则，其次是代码表达清晰，再次就是要能放在多品种、多周期上进行测试，并且表现稳健。

■ 圆融走的是单一策略深挖的路径，在策略确定的情况下，未来究竟怎么使用，首先是建立在对策略非常熟悉的基础上去挖掘策略特征，利用策略特征形成策略管理系统；其次是通过对策略标的科学管理，来保证策略的长期有效，在策略有效的基础上，再通过策略管理，规避策略下跌的波动风险，以上是策略研发的另外一条途径，也可以让策略的生命力更强。

■ 市场的行情特征必然在不同时间内呈现不同的特点，交易的根本就是处理未来K线走势的不确定性。

■ 一套策略设计之初肯定符合某种逻辑来处理市场的这些特点，随后只需要关注策略的各种指标变化，比如胜率、交易次数、盈利能力的变化，盈利曲线走势的波动以及回撤水平等等，通过多种指标的综合评价，并给这种评价设置置信区间，不在置信空间内的策略自然将被淘汰失效。

■ 在期货量化方面，这两年新兴的量化基本面策略，通过把基本面、数据统计及技术分析相结合，将市场容量放大了很多。而在股票量化方面，获取绝对收益方面的策略未来应该会有较好的发展机会，但现在受制于国内对冲机制尚不完善等诸多因素，量化策略的发展仍有许多掣肘，相信随着国内金融市场越来越完善和成熟之后，这类策略的前景会越来越好。

■ 市场上涨和下跌的驱动因素是非常复杂的，落实到最终只是买和卖的区别，所以这时候我们就应该拿起奥卡姆剃刀，化繁为简，简化意味着对交易的真正掌控。

■ 长期来看，参考历史估值区间，目前A股整体估值偏低，流动性宽松和无风险收益率下行等因素对A股估值形成支撑；同时，财政政策发力固定资产投资及内需消费领域，对疫情影响起到了一定的对冲作用。整体来看，虽然盈利风险尚未完成释放，但当前估值水平给予了一定的风险补偿， 使A股指数的下行空间有限。

■ 我们看好A股的长期投资价值，但当前阶段需做好时间换空间的准备。

■ 选股体系：首先，从宏观层面，按照“增长与周期”、“通胀与价格”、“货币与杠杆”、“财政政策”四个要素定位当前的经济周期，基于对经济周期的定位做行业的比较研究，得到在当前经济周期下的行业配置比例和优先度，以不同于基准指数的行业配置获取相对于基准指数的收益。其次，从微观层面，按照“市场空间”、“竞争格局”、“现金创造能力”、“存续能力”四个要素对企业基本面进行评估，给予每家企业一个综合评级，筛选出综合评级高于设定值的企业，按照评级的高低给予不同的权重，以不同于行业指数的股票组合获取相对于行业平均水平的收益。最后，对于符合上述标准的股票，按照合适的估值方法，计算其未来一年的理论市值空间，最终选出理论市值空间达到设定值的股票，并按照制定好的行业配置比例，构建股票组合。

■ 相对于人工选股，量化选股可以在有限的信息范围内能做到更准确、更快速。

■ 疫情发生至今，医药板块中多个细分行业如原料药、医疗器械和体外诊断等呈现较大涨幅，其中固然有基本面盈利因素的驱动，但部分公司在活跃资金热炒后已失去性价比，短期参与需要仔细甄别。

■ 建议摒弃炒作思路，选择具有盈利持续性和确定性的细分赛道，如医疗机构、新药研发服务等，布局其中的优质公司，与时间做朋友。

■ 长期视角下，遵循消费升级和产业升级两大主线，从行业生命周期、竞争格局、市场空间、商业模式等方面，寻找和跟踪行业景气持续向上的板块，具有代表性的是食品饮料（调味品、高端白酒）、免税、商贸零售（连锁超市）、医疗服务（连锁医疗机构、药店、新药研发服务、第三方医学检验）、云计算、新能源汽车、半导体等；中期视角下，按照经济周期和产业周期，寻找不同周期下盈利趋势向上的板块，比如今年增加了对工程机械、建筑材料等板块的关注。

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一、如何平衡规模与业绩的关系？

七禾网1、贵总您好，感谢您在百忙之中与七禾网进行深入对话。首先恭喜圆融投资管理的产品“华泰期货工银量化恒盛精选E类27期”连续两年获得七禾基金奖的规模特别奖，请您谈下获奖感言，以及贵公司是如何一步一步把产品做大规模的？

贵开伟：首先非常感谢七禾网能够颁给我们这个奖项，荣誉的获得实际对我们是一种鞭策，投资市场波谲云诡，能够在这个市场存活本已不易，2020年对于中国资本市场而言是不寻常的一年，在这样一个特殊的年份开年能够获得七禾网这样一个重磅的奖项，我们倍感荣幸，未来我们也将更加认真负责、积极审慎地管理好旗下的每一支基金，争取再创辉煌。

到我们圆融投资做客的朋友，大家经常提起的就是，圆融是一家非常稳健的公司，其实稳健的操作风格就是市场上比较稀缺的一种投资品质，也正是有了稳健，圆融才一步一个脚印地逐渐赢得市场的认可，将产品规模逐步做大做强。

七禾网2、投资界有一句老话：规模是业绩的敌人。请问圆融投资是如何平衡规模与业绩的关系？

贵开伟：其实规模魔咒在私募业内并不是新鲜事儿，随着管理规模的快速增加，受制于策略容量、标的市场的容量、人才的配置等多方面因素限制，业绩往往表现出反向趋势。但是规模是业绩的敌人并不是一个真命题，具体到圆融来说，圆融投资的核心主策略是管理期货策略，主要是在期货市场上以量化趋势为思路构建多策略、多品种及多周期的分散型投资组合，一般配置品种为16-20个，属中低频交易范畴，策略容量经测算可以达到30亿，而圆融投资现存的管理规模还远没有达到容量上限。不仅如此，圆融投资从2017年开始，就已经开启了策略多元化的进程，目前股票多空策略、期权策略都已经逐渐成型，细分市场、细分策略都有助于公司未来可管理规模的增加。

七禾网3、圆融投资成立至今已经有10多年的时间，目前已经发行了多少只产品？总体规模和收益情况如何？

贵开伟：圆融投资2008年2月在“泉城”济南注册成立，2014年4月取得中基协私募牌照（P1000574），也算是一家老牌私募机构。自2013年8月公司第一支阳光化的产品成立至今，已经累计发行35支产品，涵盖自主发行和顾问管理两大类，产品策略类型多样，累计总体管理规模20余亿，受制于策略的不同、风控的不同、投资人对于风险和收益的预期不同，不同的产品表现不一，但是整体收益良好。

二、今年是“活久见”的行情

七禾网4、2020年是个特殊的一年，受疫情的影响，我们几乎每天都在见证历史，您觉得投资者该如何应对这些突发事件？这些突发事件对圆融的投资是否有比较大的影响？

贵开伟：任何突发事件，都要对事件有一个定义，是暂时性的还是长期性的，究竟是趋势中的波动还是转折，是黑天鹅还是灰犀牛。像这轮新冠肺炎疫情，一开始像是“黑天鹅”，后来演变成了“灰犀牛”，作为历史罕见的全球性公共安全事件，很难有人能准确地预测到它的影响，未来总是充满不确定性，风险如影随形，但是市场波动会一直存在，只是风格的切换会加速，个人建议投资人应该合理搭配资产，以资产配置的逻辑均衡地分散投资的风险。

本轮疫情对全球每个人都产生了深刻影响，圆融作为其中一员，自然无法规避。单从投资方面来说，今年是“活久见”的行情，新冠肺炎疫情和原油价格战使得金融市场出现非常理的波动，从而影响了公司原定的投资计划。出现这种情况之后，圆融投资始终把风险控制放在重中之重，通过采取降低仓位，加快策略调整频率等措施，来迅速适应突然变化的市场。

七禾网5、在这样的大背景下，圆融投资今年的投资策略是否也会有所调整？

贵开伟：圆融投资策略的调整一般会沿着两条主线进行，一条线是单策略的深挖，一条线是策略方向的多元化发展。策略都有本身的市场适应性，如何让策略可以更好地贴合市场的运动，把握市场的节奏，让利润奔跑并减少回撤，所以单策略的深挖就是要解决策略在运行过程中遇到的各种问题，让策略始终充满生命力。今年因为受疫情影响，国内外市场受制于“黑天鹅及灰犀牛”事件影响，市场波动率放大，风格切换迅速，在单策略深挖上，势必要调整一些参数来适应每时每刻迅速变化的市场。另一条线是策略的多元化发展，众所周知，单一资产在较长时间内很难一直取得正收益，但是资产的搭配却能拓宽收益源，正所谓“东边不亮西边亮”，总有一类资产是处于风口上，所以复合策略的产品类型，可以使产品收益更加稳健，回撤更低，未来公司在策略的多元化发展上，除了要做好管理期货策略之外，在股票多空策略、期权策略上都会加大研发力度，以适应快速变化的资本市场。

三、运用复合策略体系

七禾网6、圆融的投资策略体系包括期货、股票、期权，在这三大板块，运用的策略是否有所不同？策略各有哪些特点？

贵开伟：圆融投资的复合策略体系，涵盖股票、期货及期权等多种资产类别，在各个资产类别上运用的策略互不相同，但是互有补充。

公司的期货策略主要是以量化趋势为主要思路，在期货市场上，构建多策略、多品种以及多周期的分散型投资组合，设计思路为依据过去一段时间内的价格运动规律，利用惯性来实现投资决策。圆融投资管理期货策略的优势在于通过策略的深挖，建立了品种管理系统和策略管理系统，通过这两套系统可以更好地实现品种的筛选、抓住策略的进出场时机，对于平滑产品的净值曲线至关重要。

公司的股票策略目前为股票多空策略，通过运用基本面分析、量化分析等研究方法，寻找市场中被低估或具有成长空间的股票，构建动态最优性价比股票池，同时对投资组合风险进行量化测算，运用股指期货或期权对股票头寸进行对冲，从而降低整体投资风险。该套策略目前有两套选股体系，分别配置不同的资金权重，互不重叠，其中一套选股体系为中观新价值选股体系，偏重于基本面分析；另外一套选股体系为PB-ROE预期差选股体系，偏重于量化分析，两套选股体系互为补充构成了股票多头部分的策略体系，而股票空头策略部分则沿用了圆融投资在期货策略方面的优势，利用股指期货进行风险的有效对冲。股票多空策略属于公司股票部分的主打策略，策略特点是能够灵活控制风险，拓宽产品收益源，同时可以跨越牛熊周期，熊市不怕跌，牛市不掉队。

而公司的期权策略则也是以偏稳健为主的期权指数增强策略为主打策略，该策略以期权保险策略为核心，根据“量化出击系统”发出的信号，利用期权工具对ETF现货进行保护，控制产品的净值回撤，并结合波动率趋势模型，择机使用备兑开仓策略增厚产品收益。该策略将根据不同的市场风格在备兑开仓、保险策略、领口策略之间进行灵活切换。该策略有四大特点，一是增强收益确定性高；二是上行空间不受影响；三是上行速度不受影响；四是回撤空间有限。

其实圆融的三大策略体系，都是讲究内在的一个对冲保护，时刻将风险放在收益的前面，控制风险的同时然后去博取收益，这样才能实现产品净值的稳健增长。

七禾网7、开发交易策略是量化投资的重中之重，一个交易策略从开发到实盘，需要符合哪些条件、经历哪些步骤和过程？

贵开伟：一般一套量化策略的开发应用流程，包含四个步骤，一是策略研发，公司研发人员根据市场行情、结合自己的观察，总结市场规律，研发新的交易策略；二是进入模拟策略池，经过内部评审初选的策略，进入模拟策略池，进行为期一到两个月的持续效果追踪；三是进入备选策略池，如果模拟策略池的考核通过，则可以进入备选的策略池；最后是预备进入实盘策略池，原实盘策略池中的单条策略如果表现不佳，会将之淘汰，由前期进入备选策略池的策略选入进行替代。一般新进策略要满足三个方面，首先要逻辑简洁，符合奥卡姆 “如无必要、毋增实体”的原则，其次是代码表达清晰，再次就是要能放在多品种、多周期上进行测试，并且表现稳健。

七禾网8、没有任何策略可以长期有效，就您看来，哪些类型的策略容易失效？哪些类型的策略生命力更强？

贵开伟：策略有效只是针对于特定的市场来说，市场上没有倚天剑，更没有屠龙刀，常胜将军往往存在于小说中，要想在这个市场上持久生存，唯有不断地改进策略，才能适应随时变化的市场，不然获得的越多，失去的也将越多。许多同行开发交易策略，往往是利用多策略的更迭，通过对每个交易策略的有效管理，来寻求适应市场的变化，但是我个人感觉这个工作非常复杂，同时包含了很多难以判断的因素。圆融走的是单一策略深挖的路径，在策略确定的情况下，未来究竟怎么使用，首先是建立在对策略非常熟悉的基础上去挖掘策略特征，利用策略特征形成策略管理系统；其次是通过对策略标的科学管理，来保证策略的长期有效，在策略有效的基础上，再通过策略管理，规避策略下跌的波动风险，以上是策略研发的另外一条途径，也可以让策略的生命力更强。

七禾网9、圆融投资是如何评估一个程序化策略是否失效？

贵开伟：投资者主观风险厌恶的程度容易受各种因素的影响而发生较大幅度的改变，因此市场的行情特征必然在不同时间内呈现不同的特点，交易的根本就是处理未来K线走势的不确定性。一套策略设计之初肯定符合某种逻辑来处理市场的这些特点，随后只需要关注策略的各种指标变化，比如胜率、交易次数、盈利能力的变化，盈利曲线走势的波动以及回撤水平等等，通过多种指标的综合评价，并给这种评价设置置信区间，不在置信空间内的策略自然将被淘汰失效。

七禾网10、在未来的市场中，您觉得哪种量化策略更具吸引力？

贵开伟：量化策略起源于国外，而国内方兴未艾，这几年随着金融市场的发展，各类量化策略都得到了一个长足的发展空间，在期货量化方面，这两年新兴的量化基本面策略，通过把基本面、数据统计及技术分析相结合，将市场容量放大了很多。而在股票量化方面，获取绝对收益方面的策略未来应该会有较好的发展机会，但现在受制于国内对冲机制尚不完善等诸多因素，量化策略的发展仍有许多掣肘，相信随着国内金融市场越来越完善和成熟之后，这类策略的前景会越来越好。

七禾网11、您有一套“剃刀理论”，能否介绍一下？

贵开伟：公元 14 世纪，来自奥卡姆的威廉，提出了一个理论，就是使科学、哲学从宗教中彻底分离出来，从而引发了始于欧洲的文艺复兴、宗教改革和科学革命。人们为了纪念他就称为“奥卡姆剃刀”。

无论是股票市场，还是期货市场，包含了各种各样的因素，是非常复杂的，人性、政策、资金、经济环境等等，许多人每日花费大量的精力、物力去分析，去研究，却依然难以应付市场中庞杂无比的信息，也难以在各式各样的行情中生存。市场上涨和下跌的驱动因素是非常复杂的，落实到最终只是买和卖的区别，所以这时候我们就应该拿起奥卡姆剃刀，化繁为简，简化意味着对交易的真正掌控。

四、看好A股的长期投资价值

七禾网12、很多基金经理认为，国内疫情已基本稳定，全面复工复产加速开启，A股相比全球股市而言，整体估值较低，已具备投资吸引力。您是否也看好？

贵开伟：长期来看，参考历史估值区间，目前A股整体估值偏低，流动性宽松和无风险收益率下行等因素对A股估值形成支撑；同时，财政政策发力固定资产投资及内需消费领域，对疫情影响起到了一定的对冲作用。整体来看，虽然盈利风险尚未完成释放，但当前估值水平给予了一定的风险补偿， 使A股指数的下行空间有限。

中短期来看，市场回暖需要时间过程和内外部因素的配合。外需依赖型的行业受海外疫情影响，全年盈利具有不确定性，在盈利因素边际改善之前，暂不具备启动行情的基础；“纯内需”行业由于受疫情影响较小而获得估值溢价，但因当前价格隐含的投资回报率下降，暂不具备持续走高的基础。

综上，我们看好A股的长期投资价值，但当前阶段需做好时间换空间的准备。

七禾网13、要从众多的股票中选出优质的股票很难，圆融投资的选股标准和逻辑是怎么样的？

贵开伟：从中观新价值选股体系这方面来说——

首先，从宏观层面，按照“增长与周期”、“通胀与价格”、“货币与杠杆”、“财政政策”四个要素定位当前的经济周期，基于对经济周期的定位做行业的比较研究，得到在当前经济周期下的行业配置比例和优先度，以不同于基准指数的行业配置获取相对于基准指数的收益。

其次，从微观层面，按照“市场空间”、“竞争格局”、“现金创造能力”、“存续能力”四个要素对企业基本面进行评估，给予每家企业一个综合评级，筛选出综合评级高于设定值的企业，按照评级的高低给予不同的权重，以不同于行业指数的股票组合获取相对于行业平均水平的收益。

最后，对于符合上述标准的股票，按照合适的估值方法，计算其未来一年的理论市值空间，最终选出理论市值空间达到设定值的股票，并按照制定好的行业配置比例，构建股票组合。

从PB-ROE预期差选股体系来说，我们对基本面具有较强逻辑支撑的行业进行量化分析与标的过滤。以PB-ROE模型为基础，基于个股的历史估值水平与盈利水平拟合出不同行业的理论成长轨迹和实际成长轨迹。然后从有效性、适用性和稳定性三方面着手，对所有行业进行量化分析，重新构建新的估值模型，根据模型结果偏离值作为参考，寻找具备低估值和高成长双重属性的投资标的。

七禾网14、就您看来，量化选股和人工选股相比有哪些优势？

贵开伟：首先，量化选股是基于历史数据，利用数量化的方法对数据进行精确计算，而人工选股则难以在短时间内快速、准确地处理这些复杂的海量信息。一方面人的大脑计算效率是有限的，另一方面一些信息在处理中出现偏差甚至是错误也是在所难免，因此相对于人工选股，量化选股可以在有限的信息范围内能做到更准确、更快速。

其次，人工选股是基于基本面分析，在这个过程中喜好、心情、性格等因素都会产生非常重要的影响，难以做到足够的客观。而量化选股可以克服人为因素的影响，能够非常忠实地执行模型中的要求，理性地计算出研究成果，而不受其他因素的干扰。

另外，A股市场上有3000多只股票，涉及到500多个因子，人工选股在构建选股体系时难以全面覆盖所有股票与因子，而量化选股则可以对全部个股平等地考察，同时对每个因子所发挥的作用进行单独测量，因此量化选股覆盖范围会更全面。

七禾网15、受疫情影响，医药股受到投资者的青睐，据统计，A股有超200家医药上市公司业绩上涨， 56家公司涨幅超30%，就您看来，目前医药股是否还有投资价值？

贵开伟：疫情发生至今，医药板块中多个细分行业如原料药、医疗器械和体外诊断等呈现较大涨幅，其中固然有基本面盈利因素的驱动，但部分公司在活跃资金热炒后已失去性价比，短期参与需要仔细甄别。

中长期来看，由于医药行业是多个差异化行业的集合，不同细分行业成长周期不同，因此无需过多关心医药板块的整体性表现，重点把握个股投资机会即可。建议摒弃炒作思路，选择具有盈利持续性和确定性的细分赛道，如医疗机构、新药研发服务等，布局其中的优质公司，与时间做朋友。

七禾网16、圆融投资主要关注哪些板块？

贵开伟：圆融投资立足于中观，以中长期的逻辑和视角进行板块选择。长期视角下，遵循消费升级和产业升级两大主线，从行业生命周期、竞争格局、市场空间、商业模式等方面，寻找和跟踪行业景气持续向上的板块，具有代表性的是食品饮料（调味品、高端白酒）、免税、商贸零售（连锁超市）、医疗服务（连锁医疗机构、药店、新药研发服务、第三方医学检验）、云计算、新能源汽车、半导体等；中期视角下，按照经济周期和产业周期，寻找不同周期下盈利趋势向上的板块，比如今年增加了对工程机械、建筑材料等板块的关注。

五、期权是必不可少的金融工具

七禾网17、在期权上，圆融投资是如何运用好期权这个投资工具？

贵开伟：期权在投资交易中是必不可少的金融工具，它的卖方策略具有高容错性，像备兑开仓策略可以为指数增强基金带来更确定性的收益；而它的买方策略具有高杠杆，非线性收益的特点，可以用来对冲多头持仓的风险。与传统期货的对冲模式相比，在波动率较高时，合理运用不同的期权策略，不仅可以有效地对冲市场投资风险，还会创造丰厚的超额收益。圆融投资现已在部分现存产品中融入了期权对冲及套利等策略，今后还将陆续发行纯期权策略的“权方位系列”产品。

七禾网18、目前国内也上了很多商品期权品种，圆融投资是否也有布局？比较看好哪些品种？

贵开伟：目前公司已经发行了首支权方位系列期权产品，交易标的主要以ETF期权为主，产品策略包含了基于期权的量化对冲、指数增强策略。未来公司也会发行“固收+期权”的类保本策略产品，未来我们希望通过期权与传统投资模式的结合，为稳健级和保守级客户提供更多的投资选择。

对于国内的商品期权，虽然上市的历史不长，但是发展迅速，近年来期权品种也是大幅扩容，并且都是以国内期货市场主流的期货品种为基础标的，相信随着越来越多的人参与这个市场，后面的交投也会更加活跃。未来，公司也将会持续丰富公司多元化的期权策略体系，届时会考虑布局市场上交易较为活跃的商品期权品种。

七禾网19、就您看来，下半年的商品期货和股市，哪个更有机会？

贵开伟：其实对于我们做量化的而言，很少主观地去臆定未来可能发生的事情，这里我只浅谈一下我个人的观点。当下期货市场受关注程度最高的无疑是原油，因为全球新冠肺炎疫情导致的供需失衡，反映到市场中就是不同经济体之间的份额竞争，在各方减产协议没有达成之前，原油价格的走势料将处于高波动率状态，原油属于影响成本端的重要原材料，其余商品也会随“大象”起舞，从而可能创造出有利的投资机会。

对于股市而言，新冠肺炎对未来经济的影响及传导很难估计，而政策性的刺激政策也缓释了投资人一定的紧张情绪，各种因素叠加使得股市在经历恐慌性下跌后，处于一种等待市场局势逐步明朗的过程，在这种情况下题材轮动将更加频繁，热点转换迅速，更加考验的是个人的择股能力。

我整体还是建议投资人树立一种资产配置的理念，通过资产的分散来控制风险，同时获取不同资产轮动带来的收益机会。

六、使命是“受人之托，忠人之事”

七禾网20、对于一家私募机构，风控是一个体系，圆融投资的风控体系包括哪些内容？

贵开伟：大家理解的比较狭义上的风控主要是指交易上的风控，其实对于一家私募机构而言，风控是一个比较大的概念，风控其实还包括合规方面的内容。圆融整体的合规理念是“合规创造价值”，而狭义的交易上的风控理念是：风险先于收益，收益与风险并存，我们无法消除所有的风险，风险也是我们交易成本的一部分。

圆融投资的风控体系在公司内部控制层面有一个非常设的机构，就是董事会下设的风险控制委员会，由董事长、副总经理及各个部门的负责人组成，整个委员会的构成覆盖投研、交易、财务、运营及业务的各个方面。整个风险控制委员会的职责就是负责制定公司的内控制度并执行；对公司运作中存在的潜在风险问题及隐患进行研究并作出控制决策；负责听取各部门风险情况汇报，并对潜在的风险问题提出解决建议，部署相关的风险解决方案。具体的执行部门为风控委员会下设的风控中心，负责向风控委员会定期汇报风险情况，并根据风控委员会制定的风险解决方案进行跟踪解决并反馈。

七禾网21、在量化私募越多越多的环境下，各个机构之间的核心竞争力显得至关重要，您觉得圆融投资的核心竞争力在哪里？圆融投资的公司使命是“受人之托，忠人之事”，您觉得要做好哪些方面的工作？

贵开伟：其实一家公司的核心竞争力是由多个方面构成的，具体到圆融来说，主要是包含三个方面，一是公司的企业文化；二是公司的品牌影响力；三是具备创新引领意识的人才。

使命、愿景和核心价值观构成了圆融的企业文化，其中圆融的使命是“受人之托，忠人之事”，愿景是“为客户谋利益，为员工谋福祉，为企业谋发展，为社会谋贡献”，核心价值观是“勤、识、恒、忠、善、和”，今天就不在这里具体展开说了，总之，圆融的企业文化基本点着眼于从投资人最本质的利益出发，客户是衣食父母，受人之托，代人理财，只有坚持以人为本的思想，保持跟投资人之间的鱼水关系，才能实现公司的长远稳健发展。

公司的品牌就是“圆融”，本质是“圆融”二字背后带给投资人的“安全感“、交易上的“专业度”，以及由二者衍生出来的未来利益“既得感”。经过多年耕耘，不管是从产品的收益表现上，还是从交易策略的稳健性上，圆融投资都已经渐渐积累起来了一定的品牌美誉度和辨识度， 未来公司仍将不遗余力地加大公司品牌的核心竞争力建设，为投资人的资产保驾护航。

当今世界，金融市场发展日新月异，新资产、新标的及各项新技术层出不穷，步伐稍慢就将落后于人，是否具备具有创新引领意识的人才就显得至关重要。公司创始人宋易朋，拥有20多年证券、期货及基金从业经历，以宋总为引领的公司投研团队面对纷繁多变的资本市场，创新求变，知行合一，不拘泥于单一的期货策略，而是积极引领向策略的多元化方向发展，为公司未来的长足发展开辟了空间，赢得了时机

公司使命是“受人之托，忠人之事”，公司未来将持续做好基于核心竞争力建设的各项工作，从而更好地服务于广大投资人。

七禾网22、最后，请您谈下个人的投资经历和感悟，另外您对量化投资的未来投机机会与发展趋势怎么看？

贵开伟：其实我个人没有什么丰富的履历，我08年大学毕业之后就来到了圆融，从交易员做起，一步一步走到现在，十几年的时间不算长，也不算短，期间经历过牛市的疯狂，也感受过金融危机带给我的恐惧。在整个交易带给我的的煎熬和折磨中，我们宋总给了我很多鼓励和帮助，期间宋总带领我们整个投研团队尝试过各种各样的投资方法，历经大浪淘沙，才逐渐摸索到一套简单普适的投资路线，并经过不断改进，最终形成了现在用的这一套投资体系。

量化投资，最早大家都叫它程序化交易，实际程序只是一种实现交易思想的手段，最近几年才有了“量化投资”这个词。虽然国内也诞生了几家百亿级的量化私募公司，但是整体相比于国外，我们依然是刚刚起步，不管是从技术上还是体量上都还不在一个量级上，不过庆幸的是我们可以站在巨人的肩膀上成长，我相信未来量化投资的发展前景非常值得期待。

来源：七禾网 ，作者：七禾研究