■ 国常会对货币政策和财政政策作出部署，稳增长意图明显。9月4日，国务院召开常务会议，部署精准措施做好“六稳”工作。货币政策方面，强调坚持稳健货币政策并适时预调微调：一方面加快落实降低实际利率水平的措施；另一方面，强调要及时运用普遍降准和定向降准等政策工具。由于 8 月 LPR 新机制已经落地，因此上述表态，令 9 月出台定向降准乃至普遍降准的措施以应对全球央行“放鸽”的概率大大上升。财政政策方面，确定加快地方政府专项债券发行使用的措施，以带动有效投资支持补短板扩内需：一方面根据地方重大项目建设需要，按规定提前下达明年专项债部分新增额度，确保明年初即可使用见效；另一方面，将专项债可用作项目资本金范围 明确为符合上述重点投向的重大基础设施领域；此外，还要求加强项目管理，防止出现“半拉子”工程。

■ 减税降费政策再出招，先进制造业受惠。9月4日，财政部和税务总局联合发布公告， 自今年 6 月 1 日起同时符合条件的先进制造业纳税人，可以自 2019 年 7 月及以后的纳税申报期申请退还增量留抵税额。所需符合的条件包括：增量留抵税额大于零；纳税信用等级为 A 级或者 B 级；申请退税前 36 个月未发生骗取留抵退税、出口退税或虚开增值税专用发票情形；申请退税前 36 个月未因偷税被税务机关处罚两次及以上；自 2019 年 4 月 1 日起未享受即征即退、先征后返(退)政策。该政策的出台一方面符合我们在半年报中对下半年更多收入型财政政策出台的预期，另一方面通过对先进制造业的扶持，体现出引导传统产业转型升级的政策意图。

■ 中国 8 月财新服务业 PMI 回升，带动综合 PMI 创三个月新高。9月4日公布的数据显示， 中国 8 月财新服务业 PMI 升至 52.1，高于前月的 51.6 的水平。从各分项来看，新订单扩张速度保持强劲表现，尤其在新出口订单小幅回落的情况下，显示出内需的强韧。而在新订单表现抢眼的情况下，服务业就业分项扩张速度达到 2018 年 7 月以来最快的水平。制造业出现一定复苏迹象，而服务业表现两眼，共同带动 8 月综合 PMI 升至 51.6，达到今年 5 月以来的最高点。我们认为，作为经济增长的先行指标，这一数据预示三季度经济表现相比二季度将有所回升；同时，制造业和服务业数据也表明当前中国经济转型正在不断推进之中，经济韧性正在增强。

■ 交通运输部及农业农村部对猪肉运输恢复“绿色通道”政策。继 29 个省份和新疆生产 建设兵团陆续启动价格补贴联动机制，又有两部委着手降低通胀压力。交通运输部与农业农村部联合印发《关于对仔猪及冷鲜猪肉恢复执行鲜活农产品运输“绿色通道”政策的通知》，自 9 月 1 日起对整车合法运输仔猪及冷鲜猪肉的车辆恢复执行鲜活农产品运输的“绿色通道”政策，同时自 9 月 1 日至明年 6 月 30 日，对整车合法运输种猪及冷冻猪肉的车辆，免收车辆通行费。此举将从运输环节降低终端猪肉供应成本，以期控制猪价在需求旺季的上涨幅度。

■ 中美经贸高级别磋商预计在 10 月初重启。9月5日上午，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方同意 10 月初在华盛顿举行第十三轮中美经贸高级别磋商。双方将于 9 月中旬开展密切沟通，为高级别磋商取得实质性进展做好充分准备。双方一致认为，应共同努力，采取实际行动，为磋商创造良好条件。我们认为中方将会认真积极地对待本轮磋商，但是会始终坚持底线原则；对美方仍需保持“听其言观其行” 的态度，至少在明年总统大选开启之前，美方对贸易问题的态度始终都存在出尔反尔的可能性。

■ 约翰逊遭遇英国议会“三连击”，避险情绪有所消退。日前，英国下议院以 328 对 301 票通过了由议会主导脱欧进程的议案，迫使首相约翰逊将脱欧日期延后至明年 1 月 31 日；此后，下议院又以 327 对 299 票通过了一项旨在防止无协议退欧的法案。对此，约翰逊当即提出了解散议会、并于 10 月 15 日提前大选的动议，但是他的这项提议仅有 298 票支持，未达到至少 434 票支持的要求，因此提前大选的动议被否。金融市场对这一消息作出了即时反应：英镑汇率较日内最低拉涨近 200 点，现货黄金短线跌破 1550 美元/盎司关口，显示因无协议退欧而产生的避险情绪有所消退。但是鉴于该事件并未尘埃落定，因此仍需保持相对谨慎，目前尚不宜过分乐观。

■ 加拿大央行维持按兵不动，英国央行对退欧表示担忧。9月4日，加拿大央行在议息会议上决定维持基准利率于 1.75%不变，并表示当前货币刺激程度是合适的。加拿大央行指出，该国经济接近潜在动能，通胀处于目标水平；但贸易问题和持续的不确定性对加拿大和全球经济造成负面影响。英国首相约翰逊昨日表示，只要他担任首相就拒绝寻求推迟脱欧，10 月 15 日必须举行提前大选。对此，英国央行行长卡尼表示，如果出现无协议脱欧，最糟糕的情形下，英国 GDP 将下降 5.5%，失业率升至 7%，通胀升至 5.25%，届时英国央行将考虑降低逆周期资本缓冲要求以释放流动性，卡尼表示，英国金融系统核心对脱欧存有足够韧性。

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