12月8日圆融研究中心国内期货周报
宏观信息
第四届世界互联网大会在浙江乌镇顺利闭幕。本届大会以“发展数字经济促进开放共享——携手共建网络空间命运共同体”为主题，来自苹果、高通、微软、阿里巴巴、华为等中外知名互联网企业展示最新研究成果，以及互联网在经济、社会、文化等各个领域发展衍生出的新模式和新业态。（1）人工智能正在改变社会的生活方式，在带来新的岗位、推动工业革命的同时，社会逐渐学会接受和适应新技术。（2）本届大会共公布14项独立成果和4项专利技术，其中有六成的独立成果由中国团队研发。巨大的市场和新的商业模式将帮助中国成为行业的创新者。（3）另一方面，多名与会嘉宾表示，互联网技术在快速发展的同时，也面临一些法律法规和监管滞后等问题。
美国加息和税改渐行渐近，韩国日前成为首个跟进美联储加息的亚洲国家，市场的目光开始转向中国是否会加息。中国央行金融研究所所长孙国峰上周二表示，央行不能给予市场长期低利率预期，防止市场过度冒险倒逼央行。他还指出，货币政策的国际协调有利于防范跨境资金流动的风险。除了官员的表态，中国央行上周三的举动也引得市场猜测。央行在周三进行1880亿元一年期MLF操作，等额对冲了当日MLF到期量，是九个月以来首次打破单次续作整个月到期MLF的惯例。推测央行此举主要是考虑近期流动性比较松，若全部续作会使流动性过于宽松；预计本月将开展两次MLF操作。上周四，中国央行公布11月末外汇储备3.119万亿美元为，环比增加100.64亿美元。不过这一数值略不及此前预期的3.1235万亿美元。此外，11月末官方储备资产中黄金储备758亿美元，10月末为752亿美元，小幅增长。如果以盎司计，则保持5924万盎司不变。国家外汇管理局有关负责人表示，主要非美元货币汇率上涨及资产价格变动等因素综合作用是外汇储备规模增长的主要原因。
Cboe Global Markets上周一宣布将在周日美东时间下午6点推出比特币期货，让其成为第一家推出比特币期货合约的交易所。该公司在声明中称：“考虑到投资者对比特币前所未有的兴趣，向客户提供交易公司来表达他们的观点和对冲他们的头寸就变得至关重要。”Cboe Global Markets表示，今年年底前，比特币期货交易手续费全免。除了Cboe Global Markets，纳斯达克也计划进军比特币期货市场。
参议院银行委员会上周二以22-1票批准美联储理事Jerome Powell接任美联储主席。参议院随后将进行确认投票。今年10月，美国总统特朗普提名Powell接任现任美联储主席耶伦。耶伦的任期将于2月届满。在11月的听证会上，Powell表示，目前逐步上调利率、缩减美联储资产负债表的政策将继续适用。这让外界预计，他将延续耶伦时期的政策。特朗普正在重新塑造美联储。除耶伦外，美联储管委会还有三个职位空缺。特朗普已经提名卡内基梅隆大学经济学教授Marvin Goodfriend担任其中一个职位。Powell现年64岁，是目前美联储理事之中唯一的共和党人。他的联储理事任期于2028年1月31日届满。Powell曾任凯雷集团合伙人八年，老布什政府时期是财政部官员。前美联储主席格林斯潘预计，目前的共和党税改方案对实际经济增长推动作用“很小”，可能导致通胀上升到危险的水平。周三接受CNBC采访时，格林斯潘说，美国财政形势变得可怕，特朗普政府要减税，然后削减支出，这个顺序错了，“我们现在需要把全副精力放在削减债务上。”格林斯潘认为，若特朗普政府不做出改变，美国将从经济停滞变为滞胀，通胀高涨、经济严重失衡。他还预计，今年第四季度美国经济增速会比前两季“慢得多”，税改对经济的推动作用会“很小”。上月末在参议院听证会上，得到美联储主席提名的鲍威尔表示，现任联储主席耶伦及其前任伯南克都对债务增长感到担忧，他对此深有同感。
巴塞尔银行监管委员会终于打破长达一年的僵局，在上周四发布声明称，完成巴塞尔协议III资本框架，银行将面临更严格的资本监管。制定完成的资本框架涉及，针对银行如何估算抵押贷款和其他资产账面风险设置新的限制措施，从而提高贷款方资产负债表的透明度和健康度。巴塞尔协议III的最后阶段主要集中于银行衡量投资损失风险的统计模型上，该模型还部分用于确定银行资本要求。2008年金融危机时期，巴塞尔协议II因对非正态分布复杂风险缺乏有效测量和监管、风险度量模型有内在局限性等问题，未能提供准确的风险评估，最终监管机构介入。
彭博援引资深政府官员表示，美国总统特朗普计划在明年1月初推出基建计划。在竞选时，特朗普曾承诺在美国进行大规模的建设，改善美国的机场、铁路、公路、港口等基础设施。今年2月，特朗普当选美国总统后在首次国会演讲中表示，将向国会要求1万亿美元的基建支出，以替换美国“破碎的基础设施”，重点有道路、桥梁、隧道、机场和铁路等。而美联社此前报道，美国交通运输部长赵小兰今年5月接受CNBC采访时透露说，特朗普总统1万亿美元的基建计划框架可能很快出台。
从“只差几个字”到还有“两三个问题亟待解决”，欧盟高官的言论让英国退欧协议前景又蒙上阴影。上周一与英国首相特蕾莎·梅会谈后，欧盟委员会主席容克表示，并未达成协议，虽然取得重要进展，但不可能在周一达成综合性协议。还有两三个问题亟待解决，欧盟准备在本周稍晚继续谈判，仍然相信能在本月14日欧盟峰会之前取得重大进展。梅也说，在某些问题上需要进一步咨询。与欧盟的会谈富有成效，相信能取得积极成果。虽然容克说会谈氛围很友好，这次会谈并非失败，但他和梅的表态证实了稍早媒体消息。
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