4月28日圆融研究中心国内期货周报
宏观信息：
全国经济体制改革工作会议：推进国企国资改革，加快重点领域混改试点。4月26-27日，2017年全国经济体制改革工作会议在北京召开。会议指出，深入推进国企国资改革，推动“1+N”文件落地见效，加快重点领域混合所有制改革试点，大力推进电力、油气、盐业等重点行业改革，持续夯实市场经济微观基础。今年是国企改革的攻坚之年，领导层对国企改革推进重视程度不言而喻，预计后期推动国企混改的相关政策文件落地速度将会加快，以推动国企改革深化进行。
政治局会议：高度重视防控金融风险。中共中央政治局4月25日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，审议《关于巡视中央政法单位情况的专题报告》。会议指出，必须坚持用新常态的大逻辑研判经济形势，坚定不移推进经济结构战略性调整；确保供给侧结构性改革得到深化，确保不发生系统性金融风险；要加快形成促进房地产市场稳定发展的长效机制；要高度重视防控金融风险，加强监管协调，加强金融服务实体经济，加大惩处违规违法行为工作力度。政治局会议再度提及防控金融风险，确保不发生系统性金融风险，表明领导层对金融市场防风险的重视，金融市场监管仍将是未来监管层重要政策方向。
中国3月工业企业利润增加23.8%，经济企稳之势延续。国家统计局上周四公布，中国3月规模以上工业企业利润同比23.8%，高于前值2.3%。今年1-3月全国规模以上工业企业利润同比增长28.3%，增速比1-2月份回落3.2个百分点。统计局指出，3月份工业利润增速比1-2月份有所回落，主要原因包括原材料价格的上涨快于产品价格，煤炭、石油和钢铁等行业盈利放缓。虽然3月利润增速有所放缓，但总体仍处于较快增长水平，是向利润增长常态的回归，企业效益总体状况继续得到改善。2017年一季度工业企业利润和收入处于高位，比2016年明显上涨，中国经济企稳之势延续。
中国4月官方制造业有所回落，连续9个月位于荣枯线上方。据国家统计局数据，中国4月官方制造业采购经理指数（PMI）为51.2%，低于预期51.7%，前值51.8%，比上月回落0.6个百分点，但仍处于扩张区间。4月制造业采购经理指数保持扩张，但增速比上月有所回落，主要原因有四：一是市场供需增速均有所放缓；二是高耗能行业景气度降至收缩区间；三是国内外大宗商品价格波动和部分行业供求关系变化；四是进出口扩张速度有所放缓。
白宫公布“史上最大”税改计划。白宫首席经济顾问和财政部长上星期三概述了美国总统特朗普的税收计划：对于个人税法，特朗普计划将个人所得税级数从七个减少到三个，最高税率为35％、其次为25％、最低税率为10％；翻倍标准扣除金额；向有孩子和家属照顾支出的家庭提供税务减免；废除替代最低限税；废除遗产税 。对于公司税法，建议将公司税率从35％削减至15％；实行属地税收制度；对于美国公司在海外持有的数万亿美元将会出现“一次性税”。值得注意的是，白宫目前似乎并不支持边境调节税。总的来说特朗普税改计划如果推行将令企业、中产和顶级收入者受益，但税改能否通过立法得以真正实施仍需后期跟踪进一步确定。
美国国会批准临时性开支议案，美国政府关门风险短期解除。美国国会众议院于美东时间4月28日上午11点以382票-30票的绝对多数，批准了避免政府关门的临时性开支议案。随后的一小时内，美国国会参议院也批准了此项动议。临时性开支议案允许美国政府持续获得融资直至5月5日，避免了在特朗普总统上任第100天之际政府临时停摆的尴尬局面。不过美国国会将继续讨论是否通过为期半年、总值1万亿美元的财政支出议案，如果讨论未果，美国政府还是不能避免临时关门的厄运。
日本央行按兵不动，下调2017财年通胀预期至1.4%。上周四，日本央行以7-2的投票结果维持政策利率、10年期国债收益率0%的目标、以及80万亿日元资产购买规模不变，符合市场预期。日本央行下调了通胀预期。日本央行将2017财年通胀预期自1.5%下调至1.4%，维持2018财年1.7%的预期不变。同时还上调了GDP增速预期，将2017财年GDP增速预期上调至1.6%，此前为1.5%；将2018财年GDP增速预期由1.1%上调至1.3%。值得注意的是，日本央行在经济与物价展望中首次对经济现状使用了“扩张”一词，此前多以“增长”形容。日本央行会议措辞体现了日本央行对经济回暖的认可，但对中长期通胀回升仍不太乐观，日本央行退出QE转向紧缩的迫切性也因通胀预期下调而有所减缓。
法国大选尘埃落定前，欧洲央行按兵不动。上周四，欧洲央行宣布，维持三大利率不变，每月QE规模依照先前计划调整为600亿欧元，一如预期。欧洲央行声明称，今年4~12月，每月QE规模将为600亿欧元。如有必要将进一步延长购债。今年以来，政治风险已经占据欧洲央行利率决议的主导地位。鉴于今天欧洲多个国家都将举行大选，欧洲央行对经济恢复的判断仍比较谨慎。但不少经济学家预测，如果法国会选出一个主流总统，欧央行的谨慎态度很可能在6月的议息会议上得到相应的改变。欧洲央行利率决议公布后，欧元/美元短线下挫。
法国大选首轮投票结果出炉， 市场风险偏好重新升温。根据法国大选首轮投票结果，马克龙以23.75%领先，勒庞21.53%居次，两人将在5月7日法国总统选举第二轮投票中再次展开对决，这也是法国现代史上首次两大传统党派在首轮落选。英国最大的互联网博彩公司Betfair数据显示，马克龙当选法国总统的概率已超过80%。作为中间派候选人，马克龙倾向欧盟保护主义，如果马克龙在第二轮选举中获胜，法国就能保证继续留在欧盟，市场风险偏好重新升温，欧元大幅上涨，全球各国股市也纷纷上扬。。
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