12月19日圆融研究中心国内期货周报

 

行情回顾

本周数据显示，美国11月份生产者价格指数（PPI）环比下跌0.2%，同比涨幅1.4%略低于前值；核心PPI环比未变，同比涨幅不变；消费者物价环比下跌0.3%，跌幅为2008年12月份以来最大，原油价格下滑仍为拖累通胀复苏的主要因素。Markit发布的12月份美国服务业经营活动指数初值报53.6，制造业采购经理指数初值报53.7，低于预期值并创11个月新低，密歇根大学消费者信心指数上升至93.8，为年度高点；美国工业产值月环比大幅增加1.3%，超过预期0.6个百分点并创四年半最大增速，11月份新屋开工率下降1.6%，折合年率数值仍超过100套，为该数字连续三个月超过100万，美国11月份美国上周申领失业救济人数减少6000人至28.9万，为六周最低。总体来看，产出和就业复苏、通胀上升缓慢仍未当前美国经济总体状况。美联储在12月的议息会议上，如期把声明中“相当长一段时间”的措辞去掉，用“耐心”一词取而代之，主席耶伦表示未来两次会议上不太可能开始货币政策正常化，意即4月以前加息的可能性很小。这一结果使本周美股在下跌之后强劲反弹，同时美元走强。欧洲方面，欧元区长期的下滑阴影没有走出，最新数据显示12月制造业和服务业PMI指数均高于预期，但欧洲国家中法国经济今年仅稍稍增长，意大利经济陷入衰退，而德国仍难以摆脱年中的低迷，总体来看欧元区复苏的道路依旧漫长。另外焦点依然集中在俄罗斯，卢布币值较年初已经贬值月50%，美元兑卢布周内跌至60附近，而最深下探至80关口。在油价短期难以回升的情况下，俄罗斯货币难以恢复至前期位置，其经济也将因此面临一定困难。

国内方面，上周五数据显示，中国11月份工业增加值、零售消费、固定资产投资均同比增长；新增人民币贷款8527亿元，社会融资规模11500亿元人民币。工业增加值和投资数据增长低于预期，而零售消费则超预期增长，表明在增速持续下滑的中国经济中仍有亮点，消费增速加快体现经济正在转型。央行对前期通过SLO向部分银行提供的短期金、对部分到期的MLF进行续做，以释放流动性，但货币市场利率依然上扬，市场短期流动性趋紧7天回购利率飙升139基点至10个月高点5.28%，创11个月来最大上涨，新股申购锁定资金将延续至下周一，资金面趋紧的情况或将继续。

宏观信息

1、中国国家统计局周五发布的数据显示，全国11月份工业产值同比增幅仅为7.2%，逊于预期，但零售销售增幅则同比增加11.7%，超出了预期。此外，今年1至11月，全国固定资产投资增长15.8%，与预期持平，但相比前值小幅回落。

2、美国12月纽约联储制造业指数：-3.6，前值：10.16，市场预期：12。

3、美国11月工业生产月率：1.3%，前值：-0.1%，市场预期：0.6%。

4、中国12月汇丰制造业采购经理人指数预览值：49.5，前值：50，市场预期：49.8。

5、德国12月ZEW经济景气指数：34.9，前值：11.5，市场预期：20.0。
   6、欧元区12月ZEW经济景气指数：31.8，前值：11。

7、美国12月Markit制造业采购经理人指数初值：53.7，前值：54.8，市场预期：55.5。

8、德国12月IFO商业景气指数：105.5，前值：104.7，市场预期：105.5。

9、美国上周初请失业金人数：28.9万，前值：29.4万，市场预期：29.5万。