10月10日圆融研究中心国内期货周报

行情回顾

本周美国股市呈现剧烈震荡走势，周三美股受到美联储联邦公开市场委员会9月16—17日的会议纪要中暗示利率将会继续维持在低点的言论，三大股指上涨均超过1%，其中标普500指数上涨1.75%，刷新今年最大涨幅。随即在周四，由于市场担心在美联储结束购债措施之际，欧洲经济增长持续放缓将损及美国，美股标普500指数创4月份以来最大下跌并抹去今年最大上涨。数据方面，美国上周首次申领失业救济人数出人意料下降，令四周均值降至8年低点，显示出美国就业市场持续好转；此前公布的9月非农就业增加24.8万人，失业率降至5.9%为2008年7月以来最低；9月制造业PMI录得扩张，但是增速较8月份出现了小幅回调，非制造业指数为58.6，略好于预期的58.5。预计伴随劳动力市场好转的美国经济复苏仍将持续，美联储在加息问题上的内部分歧短期内或仍将难以消除，加息前的宽松很可能继续此前的“相当长一段时间”。

欧元区方面，受法国和意大利经济衰退拖累，欧元区经济增长持续疲软，9月份制造业、服务业、综合PMI均超预期下滑。10月2日的欧洲央行会议决定，维持此前确定的三大主要利率不变，同时公布了资产支持证券和资产担保债券购买计划的操作细节，该计划将从10月开始，至少持续两年。除此之外欧央行并未释放更多宽松政策信号。本周四，欧洲央行行长德拉吉再次呼吁欧元区国家进行财政改革、重振经济结构，并暗示德国应采取更多措施支持欧洲经济增长。德拉吉还表示，投资者预计欧洲央行首次加息将在2017年，宽松政策将持续，必要时可能扩大刺激措施。虽然在货币政策上，欧央行仍然保持谨慎，虽然如预期的资产购买计划仍将会产生宽松的货币政策环境以应对欧洲经济的下滑，但在财政扩张或QE计划出台之前类似措施作用空间预计仍将有限。

受国庆假期影响，国内市场方面较为平淡。9月份官方PMI显示，经济下行压力在持续增加之后，初步显现稳固迹象。本期制造业指数与上月持平，也与去年同期持平；非制造业下滑至54，但仍保持在荣枯线之上。国务院总理李克强周三主持召开国务院会议时再次指出，当前我国经济运行总体保持在合理区间，改革效应不断释放，新的增长动力正在生成，将坚持适度运用定向举措，支持实体经济。

宏观信息

1、美国政府发布的2季度GDP最终报告显示，经济的环比年化增长率调升至4.6%，增速创过去两年以来新高，经济活跃度呈大范围提升态势，表明今年余下时间内的经济前景值得看好。

2、美国9月密歇根大学消费者信心指数终值：84.6，前值：84.6，市场预期：84.8。

3、芝加哥联储主席埃文斯表示距离美联储加息还有一段时间，美联储可能会在明年6月加息，希望通胀水平保持在2%以上，目前还没有经济泡沫，美国经济增速至少会在未来18个月里保持在3%，如果美国经济大幅下滑，美联储可能会重启QE。

4、德国9月消费者物价调和指数年率初值：0.8%，前值：0.8%，市场预期：0.7%。

5、美国8月核心个人消费支出物价指数年率：1.5%，前值：1.5%，市场预期：1.4%。
   6、德国9月失业率：6.7%，市场预期：6.7%，前值：6.7%。

7、欧洲央行行长德拉吉周三再度敦促欧元区各国政府各尽其职，通过结构性改革来促进经济成长。德拉基称，只靠货币政策不足以重振信心和刺激投资。

8、英国媒体指出，欧洲央行执委会将建议修订有关欧洲央行可能持有资产的要求，从而允许欧洲央行购买希腊和塞浦路斯那些低于投资级别的资产支持证券(ABS)。

9、美国9月ADP就业人数变化：21.3万，前值：20.4万，市场预期：20.5万。

10、美国上周初请失业金人数：28.7万，前值：28.7万，市场预期：29.4万。