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3月14日圆融研究中心国内期货周报

行情回顾

本周宏观上焦点有四个:中国两会,中国2月份宏观经济数据意外大幅下滑,美、欧与俄罗斯关于克里米亚问题的摩擦,以及美国经济在严冬过后回暖。两会就金融改革、财政改革、税收改革等提出了更详细的方向,具体措施仍需要看各部委后续的具体政策。李克强总理昨日在两会结束后的记者会上誓言继续推进改革和反腐,但对经济下行压力的担忧亦溢于言表。在强调中国有能力保持今年经济运行在合理区间的同时,他也坦承,中国既要稳增长、保就业,又要防通胀、控风险,还要提质增效,治理污染,“多重目标的实现需要找一个合理的平衡点,这可以说是高难度的动作。”继2月份制造业PMI大幅下滑,PPI跌幅扩大,社会融资规模意外下滑,出口骤降之后,昨日公布的工业增加值、固定资产投资和消费亦弱于预期,且下滑至较长区间的低点,国内经济形势陡然黯淡。惟市场寄希望于改革释放红利促进经济增长,昨日股市收涨。尽管欧盟和美国表示将对俄罗斯实行制裁的立场较预期更强硬,但俄罗斯在同乌克兰接壤的边境地区举行新的军事演习,在占据乌克兰克里米亚地区的计划上没有让步迹象。双方对峙导致市场避险情绪上升,日元、瑞郎、美债及黄金价格均上涨。美国本周公布的销售、和就业数据均上涨,加上上周公布的非农数据大幅好转、订单增加,显示出美国经济的严冬过后开始回暖。北京时间下周四(3月20日)凌晨2:00美联储公布议息会议决定,高度关注

宏观信息

1美国芝加哥联储主席埃文斯310日表示,美联储会继续按照当前100亿美元的速度缩减月度资产购买计划。与此同时,埃文斯还对美联储如何调整利率前瞻指引给出了细节性描述,称应当是定性的,应将经济增长、就业市场改善和通胀率上升纳入考量。

2美国谘商会310日公布的数据显示,美国2月谘商会就业趋势指数升至116.39,前值修正为115.99,初值116.61。该数据反映的是美国就业市场增长势头的数据,虽然该数据晚於最重要的美国就业数据——非农就业报告公布,但该数据具有其自身的补充性作用

3美国白宫310日预计,美国国内生产总值(GDP)料将在2014年增长3.1%,这将明显好於2013年相形见绌的1.7%的增幅,并可能在2015年加速增长3.7%。白宫还预计,2014年的平均失业率可能为6.9%,逊於蓝筹专家和国会预算办公室的预估

4据外媒312日报道,参与内部政策讨论的众多消息人士指出,如果中国国内生产总值(GDP)增速降至7.5%之下,并滑向7.0%,中国央行将采取2012年以来最强有力的行动,通过调降银行的存款准备金比率(RRR)来放松货币政策

5纽储行313日公布利率决定,宣布将隔夜拆借利率(OCR)上调25个基点至2.75%,一如市场预期,称将加息至不再宽松的程度,但加息速度取决於经济数据和通胀。新西兰联储在加息进度上领先於美联储、英国央行和欧洲央行等全球主要央行。
在随後的政策声明中,纽储行上调了未来两年的经济增长预期,同时上调了通胀预期,预计第一季度通胀将达到1.7%,全年通胀预期提升至1.9%,预计在年内第二季度达到 2%中位目标,在上调通胀以及经济增长预期的同时,纽储行明确表示在未来两年内加息幅度将达到2%左右,其中今年年内将加息100-125个基点。虽 然纽储行表示加息取决於通胀以及数据,不过同时表示在未来的几个月内会进一步加息。纽元也在央行政策声明的推动下迅速回升

 6欧洲央行行长德拉基313日表示,在欧元汇率走强影响到物价的情况下,欧洲央行一直都在准备采取额外的政策措施,以抗击欧元区陷入通缩困境。相比36日在利率决议之後所发表的言论,德拉基现在的立场更加鸽派

7美国劳工部313日公布的数据显示,美国38日当周初请失业金人数下降至31.5万,低於预期,四周均值小幅降至33.05。 

8美国商务部313日公布的数据显示,美国2月零售销售月率上升0.3%,预期值上升0.2%2月零售销售4271.9亿美元,前值修正为4260.5 亿美元;核心零售销售月率上升0.3%,前值修正为下降0.3%;核心零售销售3472.2亿美元,前值修正为3463.1亿美元

9美国商务部313日公布的数据显示,美国1月商业库存月率上升0.4%,预期值上升0.4%,前值上升0.5%。商业库存包括工厂库存、 批发业库存、 零售业库存。主要用以评估生产循环状况。库存低於适当水准,将增加生产,经济向好

10美国劳动统计局37日公布的数据显示,美国2月季调後非农就业人口增加17.5万,预期增加14.9万,前值增加11.3万;2月失业率升至6.7%, 预期6.6%,前值6.6%2月劳动力参与率63.0%,前值63.0%2月季调後制造业就业人口增加0.6万,预期增加0.5万,前值增加2.1 

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